【大模型IPO】阶跃星辰25亿美元融资冲刺港股，产业链资本集体入场抢跑AI+终端

国产大模型赛道资本化浪潮持续升温。5月8日，大模型独角兽阶跃星辰即将完成近25亿美元融资，同步完成股份制改造与红筹架构拆除，赴港上市的核心前置工作已全部落地，正式开启港股IPO冲刺。若进程顺利，阶跃星辰将成为继智谱AI、MiniMax之后第三家登陆港股的国产大模型企业。

一、产业链资本集中入场，"AI+终端"战略获认可

本轮融资最显著的特点，是产业链资本的集中入场。华勤技术、龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等消费电子产业链核心企业集体参投，覆盖从整机制造到上游核心器件的全链条环节。

华勤、龙旗稳居全球手机ODM行业第一梯队，豪威集团是全球领先的图像传感器供应商，中兴通讯则已与阶跃星辰在AI手机领域实现深度共创。这些产业资本的入局，不仅带来资金支持，更构建起"模型技术+终端硬件"的深度绑定格局。

快思慢想研究院院长田丰解读称，华勤、龙旗此前从不参与模型层面投资，此次入场实质上是"防御性对冲"——若AI终端的软硬件定义权从传统品牌商下移至模型公司，ODM的谈判地位将进一步被压缩。

二、"港版淡马锡"首次背书大模型企业

有"港版淡马锡"之称的香港投资管理有限公司（HKIC）出现在本轮投资方名单中。作为香港特区政府设立的投资平台，HKIC目前在大模型领域仅押注了阶跃星辰一家公司。其入股不仅为阶跃星辰赴港上市提供了强力官方背书，也彰显了国际资本市场对中国大模型技术实力与商业化潜力的认可。

三、"AI+终端"成果初现，装机量突破4200万台

阶跃星辰走出了一条"端侧原生大模型"的差异化商业化路径。在智能汽车领域，与吉利合作研发的AgentOS智能座舱系统已实现批量上车；在消费电子领域，端侧大模型已适配OPPO、荣耀、中兴等主流手机品牌，装机量超4200万台，覆盖国内约60%的头部手机品牌。

据第三方数据预估，阶跃星辰去年营收近5亿元，今年预计突破10亿元。这一商业化速度在大模型赛道中已属领先。

四、国产大模型"两强领跑、多强竞速"格局成型

2026年正成为中国AI大模型的"资本大年"与"上市元年"。智谱AI市值突破4000亿港元，MiniMax市值超2400亿港元；月之暗面Kimi完成20亿美元融资，估值破200亿美元；DeepSeek也在筹备500亿元首轮融资。对于关注AI产业投资的地方政府和产业园区来说，大模型企业的总部经济、研发中心、算力基地等业态，正成为招商引资的新方向。谁能率先吸引这些AI头部企业落地，谁就能在下一轮产业竞争中占据先机。

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来源：九紫智媒

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