（历史信息）关于积极稳妥降低企业杠杆率的实施意见

办厂易政策研究组原创解读：

当前，江苏制造业在经历快速扩张后，部分企业面临债务压力加剧、资产回报率下滑的结构性挑战，尤其在长三角产业链重构背景下，高杠杆经营模式的可持续性受到严峻考验。为此，省政府出台专项引导政策，为的是通过市场化、法治化手段推动企业优化资本结构，防范系统性金融风险，为实体经济注入长期稳定的发展动能。

政策核心聚焦于建立“一企一策”债务化解机制，对符合条件的制造业企业，允许通过债转股、资产重组、资产证券化等路径实现降杠杆。重点支持拥有核心技术、持续盈利且资产负债率高于行业均值但未触及警戒线的企业，可申请财政贴息或专项基金用于偿债置换；对主动压缩非主业资产、实施混合所有制改革的企业，提供评估费、审计费补贴，并优先纳入省级重点项目融资通道。申报流程强调真实性与可操作性，需提交三年财务数据、未来现金流预测及降杠杆路径图，由第三方机构评审后纳入动态管理名单。

结合长三角区域产业协同深化趋势，建议企业主动梳理自身债务结构，优先向智能装备、新材料等强链补链领域倾斜资源，避免盲目扩张。特别是苏南地区传统制造企业，应利用政策窗口期开展跨区域并购整合，借力长三角一体化平台获取低成本融资。同时，关注地方金融办设立的“降杠杆服务专窗”，提前准备合规材料，参与政策对接会。企业可通过办厂易政策匹配测算自身适配度。

▎ 政策背景江苏省人民政府于2017年6月5日印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的实施意见》（苏政发〔2017〕68号），系全国较早以省级政府名义系统部署企业降杠杆工作的综合性政策文件。该意见立足实体企业债务负担加重、资本结构失衡等现实问题，强调通过市场化、法治化手段推动企业纾困增效，助力制造业转型升级。

▎ 核心内容▎ 市场化债转股支持

• 允许资产负债率较高但仍具经营前景的实体企业与金融机构协商实施市场化债转股

• 重点置换高成本存量债务，优化债务期限结构▎ 资产盘活渠道

• 鼓励通过资产证券化、产权交易等方式盘活闲置厂房、应收账款等存量资产

• 支持企业主动处置非核心资产，提升资产收益率▎ 金融结构优化

• 地方政府搭建银企对接平台，协调推进兼并重组、破产重整项目

• 引导社会资本以股权投入替代传统债权融资，实质性削减负债规模▎ 申报条件

• 适用对象：所有产业中的实体企业，重点面向制造业主体

• 前提条件：企业需具备持续经营能力与良好信用记录

• 行业侧重：装备、电子、石化等重资产行业可优先获得政策协同支持

• 实施路径：需通过苏州、南京等地的区域股权交易中心或持牌资产管理机构开展合规操作▎ 政策影响

• 维度：具体体现

• 时效性：文件自2017年6月5日起施行，长期有效

• 覆盖范围：适用产业为所有产业，不设行业准入限制

• 执行主体：由江苏省人民政府统筹，地方政府协同落实

• 支持方式：归类为“其他”类政策，以机制建设、平台搭建、路径引导为主▎ 实施建议

• 企业应全面梳理债务期限结构与资产收益率，识别高成本债务与低效资产

• 主动对接苏州、南京区域股权交易中心及合规资产管理机构

• 重资产行业可探索引入战略投资者或推进混合所有制改革

• 利用昆如意企业服务总入口（